投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guā几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了n)注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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