今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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